汽车、服务器和5G移动电话这三个下游行业需求的复苏导致了该行业的转折点。

制度趋势:自1月份以来,郭盛证券发布了一份关于该行业的深度报告,表明存储行业的拐点已经很明显。

中信建投、国泰君安等。评论了赵一创新的半年度报告,给出了“超重”和“购买”评级。

东北证券对北京君的半年度报告发表了评论,并给予其“超重”评级。

核心逻辑:1。三个主要下游地区的未来需求将会恢复。5G手机的平均Dram和Nand需求将分别增长2倍和8倍空汽车。随着自动驾驶技术的逐步成熟和应用,2023年汽车电子系统的市场规模将超过4.6亿美元,年复合增长率为16%。

四大系统(动力传动、通信、车载娱乐/显示、ADAS)所需存储器的用量实现质的突破,2022年每月硅片用量也将从2018年的约2000片提升至超3000片(将所有需求换算成200mm硅片规格)。四大系统(动力传输、通信、车辆娱乐/显示、ADAS)所需的内存量已经实现了质的突破,每月硅片消耗量也将从2018年的约2,000片增加到2022年的3,000多片(所有要求都将转换成200毫米硅片规格)。

服务器:根据Sumco的预测,全球知识产权流量将达到5.5ZB2023年;国际数据中心还预测,2023年人工智能基础设施投资将达到229亿美元。作为人工智能建设的重要组成部分,服务器将经历快速增长,固态硬盘存储需求将是2019年的4倍。

5G手机:国际数据中心预测,2023年全球5G手机出货量将达到4亿部。同时,2018年5G手机对Dram和Nand的平均需求将是高端手机的2倍和8倍。国鑫证券认为5G消费电子产品的存储需求将会激增。

2.诺福莱:TWS全球出货量预计将超过3亿台,增量需求预计将达到35亿元人民币。根据国际数据公司的预测,2023年可穿戴设备的市场规模将增加到3.023亿台,而AMOLED在智能机器中的渗透率将继续增加,到2020年达到49.4%,推动了对NorFlash的需求激增,到2020年达到7.5亿台。

供应方:由于国际内存领导者从低端NORFlash市场退出,目前的产能因IDM模式而无法完全释放。西南证券认为,供应缺口将达到10%-20%。

根据郭盛证券的计算,从2020年到2021年,诺福莱的增量需求预计将达到25/3亿人民币。与此同时,随着对大容量需求的增加和供应的增加十分有限,预计总体供需将出现短缺。

随着物联网部署的快速发展,产生了大量的控制代码和其他数据信息。NorFlash已经成为物联网设备代码存储的首选方案,并且新兴需求持续增长。

3.Dram:市场空超过1000亿元。预计本地化率将实现零突破。移动电子容量升级和服务器扩展是动态随机存取存储器增长的主要驱动力。

德拉马纳普2017年同比增长77%,市场份额为57%。2018年,动态随机存取存储器市场空达到1016亿美元,继续保持半导体存储市场份额的第一位。

西南证券认为,由于《2025年中国制造》(Made in China 2025)明确计划到2020年中国大陆集成电路产业的国内需求市场将实现40%的自主生产率,到2025年将进一步增长到70%。

在国家优惠政策的帮助下,中国动态随机存取存储器行业有望取得突破性进展。

关联公司:郭盛证券建议关注物联网芯片需求的增长,赵毅创新与存储产业的日益繁荣,北京郑钧。

报告来源:1 .郭盛证券“存储拐点的重新考虑”201909152,西南证券“赵一创新:存储平台扩张巨头”201906293,国泰君安“赵一创新:NOR新需求量,动态随机存取存储器项目的连续布局”20190826免责声明:本文根据卖方的研究报告编写,不代表公司对任何投资机会的建议。

风险提示:股市有风险,所以投资应该谨慎。

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